一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)悉數(shù)出爐，盡管部分指標透露出“暖意”，但今年經(jīng)濟整體形勢仍然嚴峻。從管理部門近期的表態(tài)來看，“保增長、擴內(nèi)需”的措施不會松動。有財經(jīng)官員已明確表示，5萬億不是今年信貸上限。管理層可以調(diào)控的“彈藥”依然充足，未來如果經(jīng)濟復蘇速度慢于預期，管理部門將適時推出新刺激方案。 

與去年四季度相比，目前顯示經(jīng)濟觸底回暖的指標有所增多，這尤其體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟的先行指標上。比如，一季度新增信貸規(guī)模達到4.58萬億元；PMI指數(shù)連續(xù)四個月回升并超過50的景氣臨界點；今年以來A股市場先于實體經(jīng)濟回暖，并成為全球股市為數(shù)不多的亮點。

但從宏觀經(jīng)濟的一致和滯后指標來看，復蘇跡象有待確認。今年一季度，GDP和CPI的同比增速都處于繼續(xù)下行區(qū)間；工業(yè)增速為5.1%，僅為近三年來平均增速的三分之一左右；財政收入同比下降8.3%，距年度增長8%的目標尚遠。值得一提的是，盡管3月份外貿(mào)、工業(yè)增速有所好轉(zhuǎn)，但由于時間短和幅度有限，目前尚無法判斷這究竟是趨勢性好轉(zhuǎn)，還是經(jīng)濟減速周期的正常波動。

做好經(jīng)濟應對預案，適時出臺新刺激措施，一方面是由于增強宏觀調(diào)控的預見性、及時性和有效性，提高相機抉擇能力的需要，另一方面則由于國際金融危機加劇了經(jīng)濟形勢變化的復雜性。專家認為，我國去年出臺4萬億元投資以及十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等一攬子計劃，是基于今年凈出口能保持10%以上增速的預測。如果外需惡化程度超過預期，出口對經(jīng)濟增長的貢獻度下降，則實現(xiàn)“保八”目標的難度將有所加大。相應地，應該及時對經(jīng)濟擴張方案進行加碼。

保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，宏觀部門還有充足的“彈藥”。首先是繼續(xù)落實先前出臺的擴內(nèi)需一攬子計劃，在推進前兩批中央投資項目建設(shè)的同時，抓緊下達第三批中央投資，繼續(xù)公布十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃細則。當前的經(jīng)濟形勢已經(jīng)證明，這些措施出臺的速度快、方向準、效果實。繼續(xù)予以貫徹落實，有助于進一步夯實經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，提振經(jīng)濟信心。

未來如果出臺新的經(jīng)濟刺激計劃，首要目標依然是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟增速下滑趨勢，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，但同時也應力求解決制約經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題。因此，新刺激方案在著力點和方式上與已經(jīng)出臺的一攬子計劃可能有所不同。

首輪經(jīng)濟刺激措施側(cè)重于加大政府投資，新刺激措施則可能重在激活民間投資和促進消費增長；首輪刺激措施偏重于鋼鐵、汽車、紡織等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新刺激措施可能惠及新能源、生物制藥、信息通訊以及現(xiàn)代服務業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)；首輪刺激措施通過大幅度降息減稅，以盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑勢頭。新刺激措施可以通過結(jié)構(gòu)性減稅，調(diào)節(jié)市場資金供求，使刺激措施更直接地落實到支持實體經(jīng)濟運行上。

新經(jīng)濟刺激計劃可以包括以下方面：落實支持自主創(chuàng)新和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)政策，尋找新的經(jīng)濟增長點；刺激民間投資和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，提高財政乘數(shù)效應；支持中小企業(yè)發(fā)展和促進就業(yè)；努力擴大消費特別是居民消費；繼續(xù)完善創(chuàng)業(yè)板新規(guī)等政策，構(gòu)建多層次資本市場，為實體經(jīng)濟復蘇提供金融支持等。管理部門已經(jīng)表示，密切跟蹤經(jīng)濟形勢，作好經(jīng)濟形勢變化應對預案。這意味著，如果“保八”的阻力增加，新刺激措施就有可能擇時推出。

同時，我們應該看到，即使二、三季度我國經(jīng)濟復蘇勢頭良好，各項經(jīng)濟指標繼續(xù)回暖，不必給經(jīng)濟刺激政策加碼，宏觀管理部門仍然可以在“調(diào)結(jié)構(gòu)”上多做一些文章。比如，考慮推進資源稅改革，加大落后產(chǎn)能淘汰力度，發(fā)展民間金融以及促進利率市場化。充分利用改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的力量，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，在保證一定的經(jīng)濟增速的同時提高增長質(zhì)量。